Facebook掘出真金：Instagram估值达350亿美元

Facebook用户增速日益减缓早已成为市场中众所周知的问题，但是Facebook股价却一直坚挺。分析人士指出，其实Facebook的潜力尚未被完全挖掘。

其中，近日花旗集团在其研究报告中指出，当前Instagram估值达350亿美元。而这无疑给Facebook带来了巨大的利好，Facebook创始人扎克伯格曾于2012年以最终价格7.15亿美元收购Instagram，而该社交媒体目前的估值几乎为当时的49倍。

Instagram估值大增

花旗集团在其研究报告中指出，350亿美元估值，部分是基于Instagram每月3亿的活跃用户，以及花旗集团分析师马克·梅（MarkMay）认为Instagram当前的高速增长只是处于早期阶段。

“不仅Instagram宣布其用户量超过了Twitter，其用户平均要比Twitter活跃1.8倍，而且用户增长幅度更大些。”梅在报告中称，“Instagram正处在推出广告业务的早期阶段，但我们相信这一品牌会发现一个有效的渠道。”

此外，花旗集团预计，到2015年底，Instagram月度活跃用户将达到4.2亿，平均每天活跃用户发布12.6个观点评论，以及每千条评论能够带来1.48美元收入。届时，Instagram的广告产品在2015年将创造最多27亿美元的营收。

花旗称，这样的估值是基于对Instagram未来收益的估算。高估值是因为用户增长更快，以及社交媒体属性提振了其盈利潜力，2015年将是Facebook收入大幅提升的时刻。

此前，梅曾认为Instagram企业估值为190亿美元。但现在他认为，350亿美元估值对于Instagram来说仍有些保守，因为这意味着Instagram的盈利水平仍低于Facebook公司，花旗对后者的估值为2020亿美元。

对于花旗调升Instagram估值，分析人士表示，近期Instagram公布的月度活跃用户超过3亿人，而这一数值已经超过推特公布的2.84亿人。而从Instagram相关人士处得知，Instagram已经开始发力广告业务，其盈利能力有望打开。

InstagramCEO凯文·希斯特罗姆（KevinSystrom）近期表示：“我们的广告业务是在6个月前才开始的。它还处于开始阶段，但是发展前景喜人。到目前为止，我们对这部分业务的发展状况非常满意。我们对所有人说，我们将按部就班地来开展这部分业务，因为我们不想疏远了社区，社区对Instagram的成长非常重要。对于我们来说，持续增长比尽可能快地盈利更加重要。”

Instagram已占据青少年的心

再来具体分析Instagram潜在的盈利能力，今年年初，美国投资银行派杰（PiperJaffray）曾先后两度对美国国内7200名青少年对于社交软件的使用偏好展开调查，其调查结果让市场甚为惊讶，却也符合此前公布的数据。

派杰研究报告指出，年初以来，美国青少年对于社交网络应用软件的偏好正从Facebook、推特转向Instagram。数据显示，2014年秋季，推特、Facebook在美国青少年中的普及率分别从春季的63%、72%降至59%、45%，Instagram则从69%增长至76%。而这也说明Instagram已经成为美国青少年关注度以及普及率最高的社交网络应用软件。

对于Facebook、推特、Instagram这一类新兴社交应用而言，青少年群体的喜好程度可能比成年人的喜好更为重要。虽然在某些付费应用方面，青少年的消费水平要明显弱于成年人，但是其花费在相关应用上面的时间以及点击量却要远超过成年人。而广告收入才是Facebook、推特收入的主要来源，尤其现在这些应用正从PC端转向移动端的时候。

如今Instagram已经拥有稳定的用户群体，并且保持着高速增长的态势，在其发力广告业务端的时候，其盈利潜力才是目前Facebook股价最大的依靠。

让Facebook股价飞

自从2013年Facebook暴露出用户环比增速降低的缺点之后，市场一直对其能否维持高速发展表示质疑，这也让Facebook今年的股价一直上下徘徊，难以形成有效突破。

不过，目前这一僵局有望打破。在移动互联网时代，掌握移动端用户量才是盈利能力最高的保证。除去Instagram以外，Facebook也曾高价收购WhatsApp。截至2013年12月，WhatsApp月度活跃用户就已经达到4亿。

希斯特罗姆称：“Instagram可以为Facebook带来原本不会去使用Facebook的用户群。我认为WhatsApp和Oculus也是如此，扎克伯格非常明白拥有多元化产品的重要性。但是从长期来说，我们的真正价值将会体现在广告领域。我们将以一种相当独特的方式来开展广告业务,那就是品牌广告。因此我们与广告商有很多共鸣。事实证明，我们不只是一根无足轻重的稻草。我们会成为Facebook宝贵的利润来源之一。”

上述分析人士表示，对于互联网公司，其股价最大的依仗就是其发展潜力。因此，从目前情况来看，Facebook股价依旧存在着广泛的升值空间，毕竟其盈利能力尚未开发完全。

花旗表示，考虑到Instagram估值升高，其将Facebook目标价由86美元升至91美元，而截至19日美股收盘，Facebook股价报收79.88美元/股，也就是说Facebook股价至少存在13.92%的升值空间。