倾听泡沫破裂的声音

同样的泡沫，在不同人的心中，感受是不一样的。

比如，爱喝啤酒的人，并不讨厌啤酒的泡沫；而爱投资的人，却对泡沫敬而远之。

投资者为何对“泡沫”一词望而生畏？自然是大家对于泡沫破裂所带来的一地鸡毛心存忌惮。

历史上，郁金香泡沫、普洱茶泡沫等泡沫事件所带来的惨痛教训，言犹在耳。而最近，教育培训概念股亦是遭遇大雪崩，股价跌得稀里哗啦。

先来看看好未来、新东方、高途的股价表现。这三家在美国上市的国内培训龙头企业的股价，以年初最高价来计算，今年的跌幅均超过90%。在A股，相关的教育培训概念股也是跌势凶猛，豆神教育、全通教育、昂立教育、科德教育、中公教育等相关概念股，一样跌得找不着北。

表面上看，导致教育概念股股价雪崩的直接原因是“双减”政策。《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的重量级文件，被称为“双减”的文件。正是这个“双减”新政，让整个校外培训行业瑟瑟发抖。

实际上，“双减”政策的影响只是一方面原因，导致校外教育培训相关股票暴跌的最核心因素，还是这些股票经过多年的炒作，股价本身积累了巨大的泡沫。

判断资产有没有泡沫，最有说服力的是泡沫破裂后的股价跌幅。泡沫膨胀的程度越高，泡沫破裂的声音就越响。在不到半年的时间内，教育培训概念股的股价跌幅能达到九成，这不是说明原先的股价泡沫成分很大吗？

经过几年的吹泡泡，教育培训行业股价整体涨幅已经非常大，10倍涨幅的大牛股比比皆是。

有涨必有跌。涨幅越大，预示着未来的跌幅就越大。而造成培训行业股价估值膨胀的背后，是资金对这一行业的极度看好。

事实上，如今的家庭支出中，孩子的教育培训已经成为刚性支出。一个孩子报五门六门的培训课已经是常见，报七门八门培训课的也不少。

校外培训不但让家长腰包掏得心疼，还把家长节假日时间挤占得所剩无几。

问题是，为什么家长都非得往培训行业里砸钱砸时间？个中的原因，大都为了一句“不能让孩子输在起跑线上”。

既然不想输，那就得赢。就像在电影院里看电影，如果前排的观众站起来看，那么后排的也只能跟着站起来。

这种现象，专家称之为“剧场效应”。

“不能让孩子输在起跑线上”所引发的焦虑感，其实也就是在教育领域的“剧场效应”。

这种“剧场效应”在培训机构的焦虑贩卖下，越演越烈，最后让所有参与者都被绑架在高速列车上而无法自拔。

要改变这辆培训高速列车的运行轨迹，必须依靠外力。而“双减”文件，就是一种强大的外力。

让该破裂的破裂，让该生长的生长。风雨过后，会见到美丽的彩虹。